中信收购麦当劳中国业务估值160亿港元


中信集团和中信资本将持有52%的控股权。这笔交易是中信集团进军消费领域的重要一步

中信集团领导了对麦当劳中国和香港业务的收购。这部分业务的总对价为20.8亿美元(约合161.4亿港元)。交易完成后,中信股份(0267.HK)和中信资本将持有新公司。共有52%的控股权。

(香港记者王端和杨宇文)中信集团收购麦当劳在中国和香港的业务今天(1月9日)正式宣布。这部分业务的总对价为20.8亿美元(约合161.4亿港元)。中信股份(0267.HK)和中信资本将共同持有新公司52%的控股权。

中信,中信资本,美国私募股权基金凯雷投资公司(NASDAQ:CG)和麦当劳(NYSE:MCD)于同一天宣布成立新公司,这将成为麦当劳在中国大陆和香港的主要特许经营商。未来20年。

新公司将以总计20.8亿美元的总对价收购麦当劳在中国和香港的业务。收购对价将以现金和部分向麦当劳发行新股的方式解决。交易完成后,中信资本和中信资本将分别持有52%的控股权,凯雷和麦当劳分别持有28%和20%的股权。

未来五年内将开设1,500家新店

新公司将继续开设新的麦当劳餐厅,重点放在三线和四线城市。主要原因是,随着可支配收入的增加,在三线和四线城市,中国居民的休闲和餐饮消费将继续增加。市场潜力特别巨大。因此,西方快餐市场有望保持快速增长。新公司有望在未来五年内在中国大陆和香港开设1500多家新餐厅。

这笔交易也是中信集团进军消费领域的重要一步。中信公司董事长常振明表示,此次合作是中信布局和消费的良机。麦当劳庞大的网络和消费群体是稀有资源,将有助于中信业务的未来发展。

接近交易的人士告诉财新记者,中信集团可能会从集团资产配置的角度考虑参与竞标:“目前,中信集团的资产和业务受到周期性情况的影响,需要找到一个单位。周期或反向周期业务会调整资产分配结构,而麦当劳的资产属于固定时期。此外,中信集团也看好国内消费的增长。

交易完成后,中信资本董事长兼首席执行官张欣将担任新公司董事会主席。张伟说:“麦当劳在中国市场具有良好的发展潜力。我们将与现有的管理团队以及包括北京首都农业集团在内的许多合作伙伴紧密合作,以不断扩大和改善我们的业务,以满足中国消费者的需求。”

过去,除了中信集团和凯雷集团竞标麦当劳在中国和香港的业务外,寿农集团以及五美集团和TPG的财团也参与了竞标。最终,中信集团脱颖而出。

截至2016年12月31日,麦当劳在中国大陆拥有2400多家直营和特许经营餐厅,在香港拥有240多家。

但是,从2015年开始,麦当劳总部不再批准在中国建立新的直营餐厅,而是批准在各个省份发展特许经营商。特许经营模式收取5%至8%的特许经营费。与直接方式相比,低投资和有保证的收益有利于提高净资产收益率。无论是麦当劳还是肯德基,如果您想快速扩展业务,特许经营模式都是最佳选择。

这次,由中信集团控制的新公司是麦当劳在未来20年内在中国大陆和香港的主要特许经营商。

麦当劳宣布将在2018年底之前将4,000家餐厅转换为特许经营餐厅,其长期目标是95%的餐厅为特许经营餐厅。交易完成后,麦当劳在中国大陆和香港的1,750多家直营餐厅将转为特许经营。

可以改善值得期待的中国业务

公告后,麦当劳首席执行官史蒂夫伊斯特布鲁克(Steve Easterbrook)表示:“在中国大陆和香港市场存在巨大的商机。我们的合作伙伴表现出色,对中国市场具有全面的了解。了解各方可以进一步增强竞争力并实现了快速的业务增长,使麦当劳成为中国大陆和香港快餐行业的领先公司。”

从全球角度看,麦当劳领先肯德基。目前,麦当劳在121个国家和地区拥有30,000多家商店;肯德基(包括必胜客)在80个国家和地区拥有约11,000家连锁店,仅是麦当劳的三分之一。麦当劳的全球收入大约是肯德基的两倍,利润是肯德基的三到四倍。

但是这种力量对比在中国市场已经被扭转。肯德基和必胜客都属于美国百胜!餐饮集团(纽约证券交易所:YUM),其在中国的主体是百胜!中国分部。好吃中国有8200家餐厅,其中近5000家肯德基商店和近3000家必胜客,而麦当劳在中国大陆共有2400家商店,不到中国的三分之一。两家公司每年在中国市场上消费约10亿只鸡,6.4亿肯德基和3.6亿麦当劳。

百胜中国的收入和利润占百胜的一半!集团的长期份额,在2012年高峰期所占比例较高;而麦当劳在中国的全球业务仅占其收入的5%,其利润几乎可以忽略不计。

出售主要特许经营权将为麦当劳在中国的业务带来一个转折点,这一点值得关注。

交易完成后,新公司的董事会成员将来自中信,中信资本,凯雷和麦当劳。麦当劳的现有管理团队将保持不变。

该交易仍需获得相关监管机构的批准,预计将于2017年中完成。

麦当劳

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