政策顶已经到来市场顶在哪里铁矿石面临生死大考


在多种政策的推动下,不断被拉动的黑人制度终于结束了疯狂的市场。

与疯狂的市场相对应的政策一直是试图使整个市场平静的政策。

8月11日交易结束后,上一期发布的通知自2017年8月15日开始,螺纹钢RB1710合约和RB1801合约在一天之内的交易费为交易金额的十分之一。调整为交易金额的十分之一。

同一天,从2017年8月15日开始,在上一期发布的通知中,在RB1710和RB1801螺纹钢合约日中开设的非期货公司成员和客户的最大数量为8,000手。对冲交易不受此限制。

8月18日,根据《大连商品交易所风险管理办法》的有关规定,点上决定,自2017年8月22日(即21日夜间)开始交易以来,非期货公司成员和客户处于困境。在矿石品种的1801合同和1805合同中,单个合约的未平仓头寸数量和单个交易日的未平仓头寸数量之和不得超过6,000手。

8月24日,前一个时期对热轧卷相关合同施加了交易限制,并在当前交易时间调整了热轧卷相关合同。自2017年8月25日起,热轧卷HC1710合约和HC1801合约当日交易账户费用已从交易金额的千分之一调整为交易金额的五十分之一。自2017年8月25日起,非期货公司成员和客户在HC1710和HC1801热轧卷合约交易日中开设仓位的最大数量为3,000手。

一项又一项政策表明,监管体系已开始纠正过度上涨的黑线。不断增加的政策意味着,如果基本面从头开始急剧上升,则可能会采取更严格的监管措施。

如果黑色系统着火了,我们可以看到三个品种中铁矿石的基本面相对较弱。

从需求的角度来看,自去年以来,钢铁行业的供应方改革已使钢铁厂的利润显着提高,但这并未转化为对铁矿石的有效需求。

由于产能释放受到限制,尽管铁矿石市场可能因产品而异,但钢厂对铁矿石的消费受到抑制。这意味着最终市场的需求不能有效地传递到铁矿石市场。当然,这也使铁矿石市场面临的需求趋于僵化。即使短期内终端疲软,钢厂利润的存在也保证了矿山对矿山消费的稳定。

生产能力的限制使钢厂很难增加矿石的总消耗量,但是他们对不同品位矿石的偏好正在影响市场。近来,不同品位的铁矿石之间的价格差异已经扩大,导致品位价差扩大的因素,除了一些贸易商集中高质量矿山的相对集中之外,还可能是高焦炭价格迫使钢铁厂提高等级。

显然,后者对矿价的支持将取决于焦炭价格的下跌,但相对稳定的焦炭价格或钢铁厂对优质矿的偏好将暂时扩大以支持短期矿产价格。

但是,从长远来看,如果中国的供应方改革成功,实际上将减少很多钢铁的生产能力,即使钢铁厂可以削减,即使它有稳定的利润,从长远来看,对铁矿石的需求肯定会下降。

从供应角度看,主要矿山季度报告显示,第二季度四大矿山和Royshan的销量达到2.88亿吨,分别增长1.45%和7.16%,低于去年同期。去年。水平。去年第二季度的销售额分别为4.07%和9.35%。

其中,淡水河谷上半年的销量达到1.596亿吨,仅比去年同期增加了77.3万吨,淡水河谷早先的数据显示它将增加产量约2100万吨今年和计划的期末库存与去年年底相比没有变化。这表明今年淡水河谷的供应增加尚未收回。 如果原始计划不变,则Vale的供应将在今年下半年大幅增加。

因此,预计第四季度四大矿山和Royshan的销售增长将分别上升至4.2%和4.5%。尽管增长率可能会变慢,但供应量将保持扩张状态。

目前,该矿仍处于供过于求的基础上。矿山的价格实际上取决于买方。尽管矿石价格高昂,炼钢厂追求铁水的高利润等因素,阶段变化问题供求不匹配将导致矿业价格高位,但最终它会恢复合理。

钢厂考虑到库存不足的风险,将减少购买长期美元矿山并转向港口库存。这种短期采购方法将减少风险。

如果从需求,供应和钢厂采购方式三个方面看铁矿石的未来趋势不乐观,则短期价格反弹将成为一个很好的交易机会。特别是后期将出台各种行政政策,显然将进一步压抑矿产价格。

通常,这些相关政策将在中国三大交易所关闭后发布。如果投机者想对冲不同交易时段带来的政策风险,并降低在中国关闭时间以外的风险,那么他们就在海外。建立相关职位是交易所的合理选择。在许多海外交易所中,最具代表性的铁矿石是新加坡交易所。

新交所的铁矿石衍生物非常丰富。它最早于2009年推出了世界上第一个铁矿石掉期合约,并在2012年和2013年推出了铁矿石掉期期权。凭借铁矿石期货合约,目前有许多交易员,其掉期和期权占全球90%以上。清算,铁矿石衍生物的交易量和流动性非常高。

同时,除传统的IDB报价模式外,新交所铁矿石期货电子盘的交易量已开始进入投资者的视野。近两年来,新交所铁矿石期货的电子交易量稳步增长。

投资者可以将SGX铁矿石衍生物用于套利或对冲操作,这在当前炙手可热的黑市中是一个不错的选择。